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資本充足率的測算與實證分析
資本充足率的測算與實證分析 ——以中國工商銀行為例
李勇
商業(yè)銀行資本充足率的測算是一個十分復雜和冗長的過程。在計算銀行資本的大小時，要嚴格按照巴塞爾協(xié)議的規(guī)定界定資本的范圍以及扣除項；在計算風險加權資產時，除要有足夠的歷史數(shù)據(jù)積累外，還要有完善的內外部評級體系，使計算的結果能夠完全覆蓋銀行的風險暴露。鑒于我國商業(yè)銀行歷史數(shù)據(jù)積累不夠，內部評級體系仍不健全，不宜使用風險敏感度較高的高級方法，并且，預計在未來的幾年內我國仍將執(zhí)行1988年協(xié)議；同時又由于銀行業(yè)特殊的保密性質，從外部獲取數(shù)據(jù)有很大的難度，只能根據(jù)工行歷年的年報所披露的內容或者金融統(tǒng)計年鑒披露的數(shù)據(jù)進行整理計算，對于兩者中均未披露的項目無從查證，故本文不予考慮，并將所有的計算方法都簡而化之，唯求能匡算出一個資本充足率所在的區(qū)間，對我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀有個大體的了解。而本文選用中國工商銀行作為計算的藍本，是因為工行的“總資產、總資本、核心資本、營業(yè)利潤等多項指標都居國內業(yè)界第一位”，并且“具有國內領先的風險控制能力”，在國內外具有相當廣泛的影響力。加上工行的股份制改革方案于2005年4月18日啟動，預計可在2006年底基本完成并實現(xiàn)成功上市。因而，工行在中國銀行業(yè)改革的進程中較具代表性。
一、測算之依據(jù)——商業(yè)銀行資本充足率管理辦法
作為國際清算銀行的成員，我國早在1993年就將資本充足率納入了銀行監(jiān)管的框架。1994年，中國人民銀行參考1988年巴塞爾協(xié)議，確定了資本充足率管理標準。1995年頒布的《商業(yè)銀行法》規(guī)定商業(yè)銀行資本充足率不得低于8％，這標志著我國正式以法律的形式規(guī)定了商業(yè)銀行的資本充足率水平。1996年中國人民銀行修訂了《商業(yè)銀行資產負債比例管理監(jiān)控、監(jiān)測指標和考核辦法》，對資本充足率計算方法進行了調整，這是我國正式全面貫徹1988年巴塞爾協(xié)議的開始。
1998年人民銀行取消了對商業(yè)銀行的貸款規(guī)�？刂疲瑢嵭匈Y產負債比例管理，并根據(jù)1988年巴塞爾協(xié)議的要求，結合我國商業(yè)銀行的實際情況，重新修訂了資本充足率的測算方法，但在實際操作中，仍然存在許多問題。進入21世紀，財政部、銀監(jiān)會和央行先后出臺和修訂了許多重要金融法律法規(guī)，如《金融企業(yè)呆賬準備提取和呆賬核銷管理辦法》、《金融企業(yè)會計制度》、《貸款風險分類指導原則》、《銀行貸款損失準備計提指引》等，使資本充足率的計量進一步細化。
為了縮小我國資本充足率監(jiān)管與國際標準的差距，銀監(jiān)會借鑒1988年巴塞爾協(xié)議和2004年新協(xié)議中標準法的主要思想，于2004年2月頒布了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》（以下簡稱辦法），并從2004年3月1日起實施。辦法引入了新協(xié)議框架中的第二支柱（監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查）和第三支柱(市場約束)，對1996年資產負債比例管理辦法中資本充足率的測算辦法進行了修訂，進一步完善了我國的資本充足性管制體系。
辦法對我國銀行資本充足率監(jiān)管體系的改進主要表現(xiàn)在：
1)對商業(yè)銀行資本的定義和劃分進行了修訂，并要求商業(yè)銀行同時計算未并表和并表后的資本充足率。新辦法將少數(shù)股權納入核心資本的范圍，而優(yōu)先股和可轉換債券則納入附屬資本的范圍，并要求在計算風險加權資產時應扣除相應的準備金。
2)正式將市場風險納入了資本充足性管制體系，規(guī)定交易賬戶總頭寸高于表內外總資產的10%或超過85億元人民幣的商業(yè)銀行應計提市場風險資本。辦法在巴塞爾協(xié)議相關文件的基礎上提出了我國計提市場風險資本要求的標準法，并規(guī)定在經銀監(jiān)會審查批準后，商業(yè)銀行可采用內部模型法來計算市場風險資本，這為我國將來推行內部模型法奠定了基礎。
3)以新資本協(xié)議為基礎，進一步完善了信用風險的標準法，以外部評級取代以前的OECD國家標準，取消了10%和70%的風險權重，明確規(guī)定了公共企業(yè)的范圍以及對風險緩釋工具的處理方法，風險權重的設定更為合理，風險敏感度也大有提高。
4)引入了新資本協(xié)議中的第二和第三支柱(即監(jiān)督檢查和信息披露)，進一步完善了我國的資本充足性管制體系。辦法規(guī)定銀監(jiān)會將對商業(yè)銀行的資本充足率實行現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)控，以及時了解其信用風險和市場風險狀況，促使商業(yè)銀行建立和完善內部風險控制體系，加強風險管理。辦法還提出銀監(jiān)會可根據(jù)商業(yè)銀行的風險狀況與風險管理能力相應提www.stanzs.com高其最低資本充足率標準。在市場紀律方面，辦法對商業(yè)銀行信息披露的內容、時間等都作了規(guī)定，以強化對商業(yè)銀行的市場約束機制。
5)引入了資本預警機制，按資本充足率狀況將商業(yè)銀行分為資本充足、資本不足和資本嚴重不足三類，并明確規(guī)定了相應的監(jiān)管措施，以促進我國商業(yè)銀行加強對自有資本金和資產風險的管理。
此外，銀監(jiān)會還要求商業(yè)銀行在2007年1月1日以前必須達到8%的資本充足率要求，以促使商業(yè)銀行加強對自有資本金的管理并及時補充資本金�？偟膩碚f，辦法比原有的資本充足率測算辦法更為全面、更為靈活、更為嚴格，盡管操作風險還沒有被納入到資本監(jiān)管的體系，但風險敏感程度得到了大大的提高，對于我國商業(yè)銀行加強風險控制與管理將起到積極的促進作用。
二、資本的計算
依照辦法核算銀行的總資本時，需要注意以下幾點：
1）計算資本充足率時采用的資本是建立在并表基礎上的。即將本銀行報表與符合規(guī)定的集團投資的金融機構會計報表合并在一起，計算資本充足率水平。
2）商業(yè)銀行資本充足率的計算應建立在充分計提貸款損失準備等各項損失準備的基礎之上。如果銀行貸款損失準備和其他減值準備計提不足，差額部分應該從資本中扣除。
3）商業(yè)銀行計算資本充足率時，應從資本中扣除商譽、商業(yè)銀行對未并表金融機構的資本投資、商業(yè)銀行對非自用不動產和企業(yè)的資本投資。
根據(jù)辦法，我國目前允許計入商業(yè)銀行資本總額的項目如表4.1所示，因為辦法對資本的規(guī)定比1988年協(xié)議更為詳細，更符合我國商業(yè)銀行披露的要求，故本文在計算時以辦法規(guī)定的項目為準。
表1 資本項目
資料來源：根據(jù)2004年2月23日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令（2004年第2號）《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》和1988年協(xié)議整理得出。
下面根據(jù)中國工商銀行2004年合并資產負債表及合并會計報表重要項目注釋來具體計算2004年工行總資本的大小。
表2 中國工商銀行2004年合并資產負債表
單位：億元人民幣
資料來源：中國工商銀行2004年年度報告，發(fā)布日期2005年10月26日
根據(jù)財政部規(guī)定，呆賬準備是指金融企業(yè)對承擔風險和損失的債權和股權資產計提的呆賬準備金，包括一般準備和相關資產減值準備。一般準備在利潤分配中提取，用于防范銀行整體經營風險，與巴塞爾協(xié)議的公開準備在內涵上是一致
的；資產減值準備在成本中提取，用于防范資產損失減值風險。由下表可以直接得出2004年底工行的一般準備金的大小。因為國內銀行均無重估儲備，2004年前工行無發(fā)行次級債的記錄，同時因為工行尚未上市，優(yōu)先股和可轉換債券的數(shù)據(jù)亦不可考，故為簡便起見，本文在核算附屬資本時只記錄一般準備一項，其2004年末余額見表3。
表3 呆賬準備
單位：億元人民幣
資料來源：中國工商銀行2004年年度報告，發(fā)布日期2005年10月26日
根據(jù)表2和表3，2004年工行的資本估算值為：
核心資本=實收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤+少數(shù)股權 =1，606.64+15.24+147.81-139.86+39.53=1，669.36（億元） 附屬資本=一般準備=115.42（億元） 資本=核心資本+附屬資本=1，784.78（億元）
資本扣除項在工行2004年報中亦未提及，故本文不予考慮。
三、風險加權資產的計算
風險加權資產是信用風險資產、市場風險資產和操作風險資產的簡單加權。因為寫作本文的意圖在于提供資本充足率研究的范式，不對具體的計算方法做深入探討，故在計量風險資產、市場風險資產和操作風險資產時，盡量采用巴塞爾協(xié)議和我國商業(yè)銀行資本充足率管理辦法許可范圍內較為簡便的方法。雖文中所使用的數(shù)據(jù)力求精確，但由于我國銀行有關風險資產核算的歷史積累不夠，工行又處于改革上市的前夕，其數(shù)據(jù)的獲取有一定的難度，故本文最后計算的結果和實際情況可能會有一定的差距。
1、信用風險資產
辦法中對信用風險需要資本數(shù)量的計算，采用了1988年巴塞爾協(xié)議確定的方法以及新協(xié)議標準法的思路，但是根據(jù)我國情況對各資產的風險權重進行了適
當?shù)恼{整。本文在計算時采用標準法，根據(jù)外部評級結果，以標準化方式計量信用風險，但在計算中不考慮風險緩釋的作用。
1.1、風險權重
根據(jù)辦法規(guī)定，各項資產的風險權重如下：
表4 國內債權
業(yè)銀行資本充足率管理辦法》。
資料來源：2004年2月23日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令（2004年第2號）《商
表5 國外債權
業(yè)銀行資本充足率管理辦法》。
資料來源：2004年2月23日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令（2004年第2號）《商
銀行的其他資產：
主要包括商業(yè)銀行的自用房地產、不動產等固定資產，適用風險權重100%。 1.2、表外業(yè)務信用轉換系數(shù)
表6 表外項目的信用轉換系數(shù)
行資本充足率管理辦法》。
資料來源：2004年2月23日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令（2004年第2號）《商業(yè)銀
上述表外項目中：
（1）等同于貸款的授信業(yè)務，包括一般負債擔保、遠期票據(jù)承兌和具有承兌性質的背書。
（2）與某些交易相關的或有負債，包括投標保函、履約保函、預付保函、預留金保函等。
（3）與貿易相關的短期或有負債，主要指有優(yōu)先索償權的裝運貨物作抵押的跟單信用證。
（4）承諾中原始期限不足1年或可隨時無條件撤銷的承諾，包括商業(yè)銀行的授信意向。
（5）信用風險仍在銀行的資產銷售與購買協(xié)議，包括資產回購協(xié)議和有追索權的資產銷售。
1.3、信用風險資產的計算
根據(jù)工行2004年年報，各項目如下：
表7 工行貸款品種分布
單位：億元人民幣
資料來源：中國工商銀行2004年年度報告，發(fā)布日期2005年10月26日
表8 重要的資產負債表表外項目
單位：億元人民幣
資料來源：中國工商銀行2004年年度報告，發(fā)布日期2005年10月26日
由于工行在其年報中未詳細披露國內債權的具體分類，對國外債權亦未明確提及，只在貸款按行業(yè)分布表中列出2004年12月31日對境外貸款的余額為149.26億元，因而對國內外債券的權重，本文根據(jù)工商銀行相關規(guī)定粗略估算之。
對公貸款主要包括流動資金貸款、項目貸款和房地產開發(fā)貸款，因為我國現(xiàn)在的國情是公用企業(yè)一般都是由中央政府投資來投資的，工行對貸款的限制條件又比較嚴格，因而流動資金貸款和項目貸款可歸為對中央政府投資的公用企業(yè)的
債權，房地產開發(fā)貸款可歸為對企業(yè)的債權，其權重參見表4，其他取100%。國外債權的權重，由表5，取其最大值100%。
工行2004年年報在合并會計報表重要項目注釋中披露其固定資產凈值為725.56億元。則根據(jù)表內項目計算出來的信用風險資產為：
表內信用風險資產=流動資金貸款×50%+項目貸款×50%+房地產開發(fā)貸款×100%+個人住房貸款×50%+個人汽車貸款×100%+其他×100%+對境外貸款×100%+固定資產×100%
=19871.79×50%+10408.62×50%+1900.85×100%+4125.26×50%+273.23×100%+（32.00+440.99）×100%+149.26×100%+725.56×100%
=9935.90+5204.31+1900.85+2062.63+273.23+472.99+149.26+725.56 =20724.73（億元）
對于表外項目，保函是指銀行應客戶的申請而開立的有擔保性質的書面承諾文件，一旦申請人未按其與受益人簽訂的合同的約定償還債務或履行約定義務時，由銀行履行擔保責任，可視作與某些交易相關的或有負債；國際保理業(yè)務是國際貿易在賒銷和承兌交單貿易結算方式下，保理商向出口商提供的一項包括出口貿易融資、進口商資信調查及評估、銷售賬務處理、應收賬款管理及追收和買方信用擔保等內容的綜合性金融服務，買斷型出口保理項下，工行與進口保理商承擔相同的進口商信用擔保責任，并可在工行核定的出口保理額度內向出口商提供不超過發(fā)票金額80%的融資，因而可視作等同于貸款的授信業(yè)務；銀行承兌匯票、提貨擔保均可視作等同于貸款的授信業(yè)務；信用證、期權相關項目可視作與貿易相關的短期或有負債。上述各項目通過風險轉換，均可看作銀行對企業(yè)和個人的其他債權，風險權重為100%。
掉期不僅可以規(guī)避利率風險，而且還可以規(guī)避匯率風險，其權重可視為0。 則表外項目信用風險資產為：
表外信用風險資產=銀行承兌匯票×100%×100%+（開出保函+保兌保函）×50%×100%+（開出信用證+保兌信用證）×20%×100%+提貨擔保×100%×100%+買斷型出口保理×100%×100%+（買入期權+賣出期權）×20%×100%+掉期×0
=687.39×100%+（987.16+0.01）×50%+（554.28+1.67）×20%+7.58×100%+0.46×100%+（130.82+122.95）×20%
=687.39+493.59+111.19+7.58+0.46+50.75 =1350.96（億元）
所以，工行2004年信用風險資產為：
信用風險資產=表內信用風險資產+表外信用風險資產 =20724.73+1350.96 =22075.69（億元）
2、市場風險資產
市場風險是指因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變動而使銀行表內和表外業(yè)務發(fā)生損失的風險。辦法中所指市場風險包括以下風險：交易賬戶中受利率影響的各類金融工具及股票所涉及的風險、商業(yè)銀行全部的外匯風險和商品風險。
辦法規(guī)定，商業(yè)銀行應按照標準法計算市場風險資本。經銀監(jiān)會審查批準，商業(yè)銀行可以使用內部模型法計算市場風險資本。
標準法下計算市場風險時，市場風險被劃分為利率風險、匯率風險、股票風險、商品風險、期權風險等五類分別進行處理，計算特定風險和總體市場風險。由于我國利率尚未市場化，占總資產的比例相當高的商業(yè)銀行信貸資產并未造成實際的損失，同時由于信貸資產不是交易性業(yè)務，不需要單獨計提市場風險資本；2004年我國實行的仍是以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率體制，實際上是單一盯住美元的固定匯率制度，因而單獨計提匯率風險時也存在一定困難。而我國商業(yè)銀行法第四十三條規(guī)定“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業(yè)務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業(yè)投資”，因而股票風險資本也不能精確計提。
巴塞爾協(xié)議及我國《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》中均建議采用VaR法，我國《商業(yè)銀行市場風險管理指引》中也鼓勵業(yè)務復雜程度和市場風險水平較高的商業(yè)銀行逐步開發(fā)和使用內部模型計量風險價值，對所承擔的市場風險水平進行量化估計。
風險價值VaR是度量資產質量的重要指標之一，指在某一特定的時期內，在給定的置信度下，給定的資產或資產組合可能遭受的最大損失值。VaR的優(yōu)點是可以用來簡單明了表示市場風險的大小；可以事前計算風險，不像以往風險管理
VaR把對預期的未來損失的大小和該損失發(fā)生的方法都是在事后衡量風險大��；
的可能性結合起來，不僅讓投資者知道發(fā)生損失的規(guī)模，而且知道其發(fā)生的可能性；VaR不僅能計算單個金融工具的風險，還能計算由多個金融工具組成的投資組合風險。但其局限性在于VaR值的計算對歷史數(shù)據(jù)依賴性較大，另外對使用的條件也有嚴格的限制。巴塞爾委員會對采用內部模型確定市場風險資本要求規(guī)定了定量的標準，這些標準包括：每日使用99%的單側置信區(qū)間（One-tailed confidence interval）；價格沖擊最低等于10個交易日的數(shù)量，即計算時至少需要10個以上的數(shù)據(jù)；模型應包含不少于1年的歷史觀察期。
由于巴塞爾協(xié)議建議的歷史模擬法直接依賴于大量的歷史數(shù)據(jù)；蒙特·卡羅法則采用全值估計的方法，也依賴于對數(shù)據(jù)的選取，而我國商業(yè)銀行目前的條件不適合采用這兩種方法，因而，本文在計算工行的市場風險資產時采用組合-正態(tài)模型。
2
組合-正態(tài)模型假定資產組合回報服從正態(tài)分布，即?P~N(?p,?p)，可以
利用正態(tài)分布的良好特性：置信度與分位數(shù)的對應性計算VaR。這樣組合的VaR為組合回報的標準差與置信度下分位數(shù)的乘積。在持有期?t時間內，
VaR相對＝Z??VaR絕對＝V0?VaR相對 V???VaR絕對
其中：Z?表示置信度?對應的分位數(shù)；?p表示資產組合回報的標準差；?t表示資產持續(xù)期；VaR相對表示相對的風險價值；VaR絕對表示絕對的風險價值；?表示市場風險因子，巴塞爾委員會認為取3比較合理；V0表示期初資產組合的市場價值；V表示市場風險資產。
工行1998年-2004年的總資產回報率如下：
表9 工行1998-2004年總資產回報率
單位：%
資料來源：根據(jù)工行1998-2004年年報數(shù)據(jù)計算得出
圖1 工行1998-2004年總資產回報率
由上圖可以看出工行1998-2004年總資產回報率服從近似正態(tài)分布，則可以用其近似取代資產組合的回報率。計算得：
?p?0.77，
因為：Z?(??99%)?2.33，?t?1，所以：
VaR相對＝Z???0.77?2.33%?1?1.79% 由工行2004年年報，各項目如下：
表10 貸款：按擔保方式分類
單位：億元人民幣
資料來源：中國工商銀行2004年年度報告，發(fā)布日期2005年10月26日
表11 投資
單位：億元人民幣
資料來源：中國工商銀行2004年年度報告，發(fā)布日期2005年10月26日
假定工行持有信貸、債券和其他資產的資產組合，其回報服從正態(tài)分布，在置信度為99%的條件下，風險價值及風險資產計算如下：
V0?信用貸款＋債券投資＋其他資產＝9941.58＋10917.81＋859.00?21718.39（億元）；
； VaR絕對＝V0?VaR相對?25495.12?1.79%?388.76（億元）所以，V???VaR絕對?3?388.76?1166.28（億元）。 亦即，工行2004年市場風險資產為1166.28億元。
3操作風險資產
因為辦法未對操作風險作明確規(guī)定，本文采用新資本協(xié)議中的基本指標法，
粗略估算工行2004年的操作風險資產。
基本指標法計算的銀行操作風險資產，等于前三年中為正值的年度總收入（Annual Gross Income）乘上固定比率（用?表示）的平均值，當某一年的年度總收入為負值或零時，不計入，其計算公式如下：
3
KBIA?
GIt???t?1
其中，KBIA為根據(jù)基本指標法計算的操作風險資本要求；GIt為第t年的總收入；n為前三年總收入為正數(shù)的年數(shù)；?取值15%。年度總收入是凈利息收入和凈非利息收入之和。
根據(jù)工行2002、2003、2004年年報，各年度的總收入如下：
表12 工行2002-2004年度總收入
單位：億元人民幣
資料來源：根據(jù)工行各年年報披露數(shù)據(jù)計算得出
則工行2004年操作風險資產為：
3
KBIA?
GIt???t?1
?
(1968.95+1743.35+1634.67)?15%
=267.35（億元）
3
四、資本充足率的計算
1、計算結果及驗證
根據(jù)新資本協(xié)議，資本充足率的計算公式為：
TCR
CAR?
CRWA?CRMR?12.5?CROR?12.5
上文已根據(jù)辦法和新資本協(xié)議的規(guī)定分別計算出了工行的總資本、信用風險資產、市場風險產和操作風險資產，代入上式即可得處工行2004年的資本充足率。
TCR
CRWA?CRMR?12.5?CROR?12.5
1784.781784.78
??0.045 ?
22075.69+1166.28?12.5+267.35?12.539996.07
其中核心資本充足率為： CAR?
核心資本1669.36
??0.042
風險加權資產39996.07
假定上述計算結果均在合理范圍之內，并且反映了工行2004年底的實際情況，則如果工行在2004年底獲得150億美元（匯率8.27）注資補充其資本金的話，其核心資本充足率為：
1669.36+150?8.27
?0.073
39996.07
介于2005年4月22日國務院批準中國工商銀行實施股份制改革的方案并注資150億美元使其核心資本充足率達到6%及工行披露的相關信息“截至（2005年）6月末，中國工商銀行的股改財務重組工作基本完成，資本總額2806億元，充足率為9.12%，其中核心資本達到2525億元，充足率為8.07%”之間，足見本文的計算過程及結果存在較大的可信度。
另據(jù)工行2001、2002和2003年的年報披露，其核心資本充足率分別為： 5.76%、5.46%和4.77%，呈逐年下降趨勢。將上述三年數(shù)據(jù)輸入EXCEL進行回歸分析，結果表明，工行2004年4.2%的核心資本充足率基本符合這一規(guī)律，如圖2所示。
圖2 工行核心資本充足率趨勢回歸圖
由圖2，因為相關系數(shù)為0.95，說明該曲線能較好擬合工行2001年來資本充足率的變動趨勢，根據(jù)EXCEL給出的關系式y(tǒng) = -0.495x + 996.32預測得工行2004年的核心資本充足率為4.34%，與本文的計算結果4.2%相差不大。故經回歸檢驗可知本文的計算結果基本符合事實。
2、幾點說明
2.1、對計算結果的說明
工行2004年底的資本充足率低到令人難以置信，筆者認為原因有以下幾點： 首先，核心資本增長較慢。據(jù)工行2004年年報工行2004年實收資本減少198萬元，原因是向華融資產管理公司劃轉實收資本；未分配利潤比上年減少76.43億元，主要原因是在本年實現(xiàn)凈利潤23.11億元的情況下，2004年按財政部的有關規(guī)定，從稅后利潤中提取對華融資產管理公司債券投資損失的“不良資產處置損失專項準備”70.42億元，沖減特別國債以前年度應計利息25.09億元。致使工行在2004年實現(xiàn)經營利潤746億元，同比（上年）增長17.4%的條件下，所有者權益反而出現(xiàn)了4.41%的負增長。
其次，附屬資本比重過低。我國從1998年起，即實行國有商業(yè)銀行普通呆賬準備金按當年末貸款余額的1%提取，但直到銀監(jiān)會成立之后，才對商業(yè)銀行的監(jiān)管確立了“貸款分類準確—充足撥備—做實利潤—資本充足率達標”的監(jiān)管思路，并于2004年2月23日和3月25日頒布了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》和《商業(yè)銀行不良資產監(jiān)測和考核暫行辦法》，要求商業(yè)銀行嚴格按照貸款的五級分類提取撥備，在此之前商業(yè)銀行都沒有按照貸款的內在損失提取準備金。而在2004年底之前，工行無發(fā)行次級債或者長期金融債務的記錄，同時因為工行尚未上市，其優(yōu)先股和可轉換債券的數(shù)據(jù)亦不可考，所以，在計算其附屬資本時只計入了一般準備一項，致使附屬資本充足率嚴重低于辦法和巴塞爾協(xié)議要求的水平。
第三，信貸規(guī)模擴張過快，致使風險過于集中于信用風險。根據(jù)工行2004年年報，工行2004年末各項貸款余額37052.74億元，同比增加3123.37億元，增長9.21％。從貸款期限上看，中長期貸款增加2552.16億元，占新增貸款總額的81.71%；從貸款品種上看，項目貸款、票據(jù)融資和個人住房貸款增加較多，三項合計占新增貸款的130.25%；從貸款質量上看，不良貸款余額7036.44億元，不良貸款占比18.99%。信貸規(guī)模的擴張雖然可以降低不良資產率，但同時也是銀行不良貸款形成的主要來源，2004年末，工行全行不良資產余額8122.23億元，不良資產率為14.32%，其中不良貸款7036.44億元，占不良資產的86.63%。迅速擴張的信貸規(guī)模，尤其是中長期貸款的增加，進一步加大了工行的信用風險，并且使工行的面對的風險過于集中在信用風險上。由上文的計算可知，工行2004年的信用風險資產為22075.69億元，占其風險加權總資產（39996.07億元）的55.20%。
第四，由于工行發(fā)布2004年年報距離中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《關于印發(fā)資本充足率統(tǒng)計制度的通知》一年多一點的時間，工行未能嚴格按照通知和新資本協(xié)議規(guī)定的口徑披露其相關項目，致使本文在計算時只能依據(jù)相關規(guī)定及工行年報中的項目簡單歸類。在此過程中，極有可能出現(xiàn)歸類不準確，虛增風險資
產的現(xiàn)象，從而也降低了其資本充足率。
2.2、各變量對資本充足率的影響排序
由第三章第三節(jié)的分析可知資本充足率對銀行總資本的彈性為1，資本充足
CRWA
率的信用風險資產彈性為eCRWA??，資本充足
CRWA?CRMR?12.5?CROR?12.5
12.5CRMR
率的市場風險資產彈性為eCRMR??，資本充足
CRWA?CRMR?12.5?CROR?12.5
12.5CROR
率的操作風險資產彈性為：eCROR??。
CRWA?CRMR?12.5?CROR?12.5
又由本章第三節(jié)的計算可知，工行2004年信用風險資產為22075.69億元，市場風險資產為1166.28億元，操作風險資產為267.35億元。
所以，具體對于工行而言，其資本充足率的信用風險資產彈性、市場風險資產彈性和操作風險資產彈性分別為eCRWA??0.55、eCRMR??0.36和eCROR??0.084。即對于影響工行資本充足率的諸因素而言，其彈性由大到小分別為：資本充足率對銀行總資本的彈性eTCR、資本充足率的信用風險資產彈性eCRWA、資本充足率的市場風險資產彈性eCRMR和資本充足率的操作風險資產彈性eCROR。
因此，對于工行而言，最有效的減少風險資產的途徑應該是減少信用風險資產，其次是減少市場風險資產，再次是減少操作風險資產。
4.4.2.3、一個考慮成本的理論模型
上面的排序是在不考慮成本情況下進行的，如果考慮改變某一變量所需要的成本，則商業(yè)銀行所面對的情況就是在滿足新資本協(xié)議要求的情況下，為維持資本充足水平，銀行需調整其資產結構，改變某一個或某幾個變量，使變動成本最小化。
由資本充足率的計算公式：
TCR
CAR?，
CRWA?CRMR?12.5?CROR?12.5
假設改變資本的成本為C1，改變信用風險資產的成本為C2，改變市場風險資產的成本為C3，改變操作風險資產的成本為C4，則銀行提高資本充足率應滿足的約束條件為：
CAR?8（1+?）%
min
{?TCR?C1??CRWA?C2??CRMR?C3??CROR?C4}
式中?是一個安全系數(shù)（??0），引入這個系數(shù)的目的是為了確保商業(yè)銀行的資本充足率能高于8%，?值的大小各銀行根據(jù)自己的經營情況及監(jiān)管當局的要求確定。各個成本由銀行根據(jù)內部歷史數(shù)據(jù)評估得出，因為從銀行外部很難獲得某個變量具體變動成本的大小，故此處僅寫出模型，以供銀行參考以及供監(jiān)管
當局或銀行利益相關者評估之用。
由于各個國家的國情不同，同一個國家內部的各個銀行的具體情況也各異，因而，對于某個具體的銀行而言，滿足新資本協(xié)議最低資本要求沒有固定的途徑，只要能遵循上述約束條件，使其成本降到最低，那么銀行根據(jù)特定情況制定的方案都將是最優(yōu)的。
然而，巴塞爾協(xié)議只是一個國際通行的準則，我們的銀行要做的僅僅是在其允許的范圍內經營，而不是一定要達到8%的資本充足率水平而不考慮銀行所能承受的成本。如近來爭論甚為激烈的國有商業(yè)銀行改制的問題，改制的過程中可以有很多選擇來提高資本充足率，一窩蜂地引進國外的戰(zhàn)略投資者未必就是最優(yōu)的選擇。因為在此之前國內銀行不對外開放，沒有國外戰(zhàn)略投資者進來的先例，引進的成本無法估算，并且引入外資只是治標之策，并不能治本，所以國有商業(yè)銀行在這方面要慎之又慎。
注：本文在寫作過程中參考了大量國內外有關文獻，由于篇幅所限，恕不一一列出。
作者單位：中國政法大學 責任編輯：李強
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