財務(wù)分析中常用的財務(wù)比率

　　財務(wù)比率最主要的好處就是可以消除規(guī)模的影響，用來比較不同企業(yè)的收益與風險，從而幫助投資者和債權(quán)人作出理智的決策。下面是小編精心整理的財務(wù)分析中常用的財務(wù)比率，希望能夠幫助到大家。

　�。ㄒ唬┓从硟攤�能力的比率

　　1.流動比率

　�。�1）流動比率的計算

　　流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率。即：

　　流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債

　　該指標反映企業(yè)流動資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。

　�。�2）流動比率的評價標準

　　一般來說，流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強；流動比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。但是過高的流動比率，可能是存貨超儲積壓、存在大量應收賬款的結(jié)果；也可能反映企業(yè)擁有過多的現(xiàn)金，說明企業(yè)資金利用不充分，有可能降低企業(yè)的獲利能力。另外，企業(yè)所處行業(yè)性質(zhì)不同，對資產(chǎn)的流動性要求也不同；企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)管理方式也會影響流動比率。

　　2.速動比率

　�。�1）速動比率的計算

　　速動比率又稱酸性實驗比率，是指速動資產(chǎn)同流動負債的比率，即：

　　速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債

　　該指標反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。

　　速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額，包括貨幣資金、短期投資和應收賬款等。

　�。�2）速動比率的評價標準

　　一般而言，速動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強；速動比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。各企業(yè)的速動比率應該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評價，同時還應注意對應收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析。

　　3.現(xiàn)金比率

　　（1）現(xiàn)金比率的計算

　　現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金與流動負債的比率，即：

　　現(xiàn)金比率＝現(xiàn)金/流動負債

　　該指標反映企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。注意這里的現(xiàn)金包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。

　�。�2）現(xiàn)金比率的評價標準

　　一般來說，現(xiàn)金比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強，但是可能會降低企業(yè)的獲利能力；現(xiàn)金比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。

　　4.資產(chǎn)負債率

　　（1）資產(chǎn)負債率的計算

　　資產(chǎn)負債率也稱負債比率、舉債經(jīng)營比率，是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比，即：

　　資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額×100％

　　該指標用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

　�。�2）資產(chǎn)負債率的評價

　　負債比率越高，說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力越強，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力越弱；反之則反。

　　企業(yè)資產(chǎn)負債率若大于100％，說明企業(yè)資不抵債，債權(quán)人的本金可能都不能收回。

　　5.有形資產(chǎn)負債率

　　有形資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與有形資產(chǎn)總額的比率，即：

　　有形資產(chǎn)負債率＝負債總額/（資產(chǎn)總額－無形資產(chǎn)凈值）×100％

　　該指標是資產(chǎn)負債率的延伸，能夠更加客觀地評價企業(yè)償債能力。

　　注意：在資產(chǎn)總額中如果待攤費用和遞延資產(chǎn)（或長期待攤費用）的金額較大，在計算該指標時也應從資產(chǎn)總額中扣除。

　　6.產(chǎn)權(quán)比率

　�。�1）產(chǎn)權(quán)比率的計算

　　產(chǎn)權(quán)比率也稱負債對所有者權(quán)益的比率，是負債總額與所有者權(quán)益總額的比率，即：

　　產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額/所有者權(quán)益總額×100％

　　該指標表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。

　�。�2）產(chǎn)權(quán)比率的評價

　　產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強。

　　7.已獲利息倍數(shù)

　�。�1）已獲利息倍數(shù)的計算

　　已獲利息倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，即：

　　已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用

　　注意公式中的利息費用是支付給債權(quán)人的全部利息，包括財務(wù)費用中的利息和計入固定資產(chǎn)的利息。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。

　�。�2）已獲利息倍數(shù)的評價

　　一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應等于1.該項指標越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強；指標越小，說明支付債務(wù)利息的能力越弱。

　�。ǘ�）反映營運能力的比率

　　1.應收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率是反映應收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率，有兩種表示方法：應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

　�。�1）應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算及評價

　　應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)用來反映年度內(nèi)應收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)。計算公式為：

　　應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入凈額÷應收賬款平均余額

　　其中，銷售收入凈額＝銷售收入－銷售退回、折讓、折扣

　　應收賬款平均余額＝（期初應收賬款＋期末應收賬款）÷2

　　注意：應收賬款平均余額是指未扣除壞賬準備的應收賬款金額

　　應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是一個正指標，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應收賬款的管理水平越高；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應收賬款的管理水平越低。

　�。�2）應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算及評價

　　應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)用來反映年度內(nèi)應收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)。計算公式為：應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷應收賬款次數(shù)＝應收賬款平均余額×360÷銷售收入凈額

　　應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是一個反指標，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應收賬款的管理水平越高；周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應收賬款的管理水平越低。

　　2.存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率是反映存貨周轉(zhuǎn)速度的比率，也有兩種表示方法：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

　�。�1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算及評價

　　存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)，計算公式為：

　　存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷貨成本÷平均存貨

　　其中，平均存貨＝（期初存貨＋期末存貨）÷2

　　存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。

　�。�2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算及評價

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，計算公式為：

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝平均存貨×360÷銷貨成本

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水平越低。

　�。ㄈ�）反映獲利能力的比率

　　1.銷售凈利潤率

　　銷售凈利潤率是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率，即：

　　銷售凈利潤率＝凈利潤/銷售收入凈額×100％

　　該指標是反映企業(yè)獲利能力的一項重要指標，指標越高，說明企業(yè)從銷售收入中獲取凈利潤的能力越強；指標越低，說明企業(yè)從銷售收入中獲取凈利潤的能力越弱。

　　影響銷售凈利潤率的因素主要有商品質(zhì)量、成本、價格、銷售數(shù)量、期間費用及稅金等。

　　2.資產(chǎn)凈利潤率

　　資產(chǎn)凈利潤率是企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率，即：

　　資產(chǎn)凈利潤率＝凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100％

　　資產(chǎn)平均總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）÷2

　　資產(chǎn)凈利潤率越高，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)的獲利能力越強；資產(chǎn)凈利潤率越低，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)的獲利能力越弱。資產(chǎn)凈利潤率與凈利潤成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。

　　3.實收資本利潤率

　　實收資本利潤率是企業(yè)凈利潤與實收資本的比率，即：

　　實收資本利潤率＝凈利潤/實收資本×100％

　　實收資本利潤率越高，說明企業(yè)實際投入資本的獲利能力越強；實收資本利潤率越低，說明企業(yè)實際投入資本的獲利能力越弱。

　　影響實收資本利潤率的因素除了包括影響凈利潤的各項因素外，企業(yè)負債的規(guī)模也對它有一定的影響，一般來說負債增加會導致實收資本利潤率上升。

　　4.凈資產(chǎn)利潤率

　　凈資產(chǎn)利潤率也稱為所有者權(quán)益利潤率、凈資產(chǎn)收益率、凈值報酬率等，是凈利潤與所有者權(quán)益平均余額之比，即：

　　凈資產(chǎn)利潤率＝凈利潤÷所有者權(quán)益平均余額×100%

　　該指標反映所有者全部投資的獲利能力，也是綜合性最強的財務(wù)比率。凈資產(chǎn)利潤率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強；凈資產(chǎn)利潤率越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。

　　影響凈資產(chǎn)利潤率的因素除了企業(yè)的獲利水平和所有者權(quán)益大小以外，企業(yè)負債的多少也影響它的高低，一般來說負債增加會導致凈資產(chǎn)利潤率上升。

　　5.基本獲利率

　　基本獲利率也稱資產(chǎn)息稅前利潤率，是企業(yè)的息稅前利潤與總資產(chǎn)平均余額之比，即：基本獲利率＝息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額

　　該指標反映企業(yè)總體的獲利能力。

　　6每股盈余

　　每股盈余也稱每股收益，是企業(yè)凈利潤總額與普通股股數(shù)的比率，即：

　　每股盈余＝凈利潤總額÷普通股股數(shù)

　　該指標是反映股份公司的盈利能力最常用的指標。每股盈余越多，說明每股獲利能力越強，投資者的回報越多；每股盈余越少，說明每股獲利能力越弱。

　　影響每股盈余的因素有兩個：一是企業(yè)的獲利水平；二是企業(yè)的股票數(shù)量。

　　7.每股股利

　　每股股利是股份制企業(yè)普通股股利總額和普通股股數(shù)的比率，即：每股股利＝發(fā)放的凈利潤/普通股股數(shù)

　　該指標是影響企業(yè)股票價格的重要指標。每股股利越多，說明給投資者的回報越多，企業(yè)股票價格越高；每股股利越少，說明給投資者的回報越少，企業(yè)股票價格越低。

　　影響每股股利的因素有兩方面：一是企業(yè)的每股盈余；二是企業(yè)的股利發(fā)放政策。

　　8.市盈率

　　市盈率是普通股每股市價與每股盈余的比率，即：市盈率＝每股市價/每股盈余

　　市盈率越高，表明投資者對公司的未來充滿信心，企業(yè)的市場價值越高；市盈率越低，表明投資者對公司的未來喪失信心，企業(yè)的市場價值越低。但是，由于股市受到不正常因素干擾時，股票價格會出現(xiàn)異常，所以在利用該指標時要注意。

　　拓展：巧記中級財務(wù)管理基本的財務(wù)比率的三個規(guī)律

　　規(guī)律一：財務(wù)指標的命名是有原則的，有以下2種命名法：

　　1、先念分子，后念分母法，就是”……比率”或”……比”（某某比率或某某比）；比如負債資產(chǎn)比率=負債/資產(chǎn)，也可以省略地稱呼其為負債資產(chǎn)比。

　　2、先念分母，后念分子法，就是”……率”；

　　比如資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)

　　現(xiàn)在大家就可以輕而易舉地記住很多的財務(wù)指標了，甚至看到指標的名稱就知道該如何去計算它，很實用的規(guī)律。

　　大家可以試著看以下的一些指標快速地寫出它的公式了：總資產(chǎn)息稅前利潤率，銷售凈利率，負債權(quán)益比率……

　　規(guī)律二：如果分子分母來自于同一張報表，則數(shù)值同用年初數(shù)、年末數(shù)或同期數(shù)，以保持口徑一致；如果分子來源于損益表，分母來源于資產(chǎn)負債表，則分母要用平均數(shù)。

　　原因是：損益表的數(shù)字都是時期數(shù)，而資產(chǎn)負債表的數(shù)字都是時點數(shù)，時期數(shù)/時點數(shù)則會由于口徑不同，無法相除，因此需要將分母進行換算。經(jīng)過（期初+期末）/2的簡單算術(shù)平均以后，將時點數(shù)換算為時期數(shù)，分子分母就都是時期數(shù)了，則就可以進行除法運算。可是有時分母會直接使用期末數(shù)，此時有兩種可能的情況：

　　1、該期末數(shù)與期初數(shù)完全相等或大致相等，可以將其影響不大的差異額忽略不計。比如分母直接使用期末數(shù)500萬時，此時暗示期初數(shù)也是500萬，則（期初+期末）/2=（500+500）/2=500萬，這時分母就可以直接使用期末數(shù)�；蛘咂诔鯏�(shù)為500.10萬時，則可將0.10萬忽略不計，與上例同理。

　　2、該指標要跟與之相比較的指標保持口徑一致。比如，本企業(yè)要用計算出來的權(quán)益凈利率去與同行業(yè)的A企業(yè)相比，而A企業(yè)計算權(quán)益凈利率時分母用的是期末數(shù)，則為了保持雙方的可比性，本企業(yè)也應采用期末數(shù)來作為分母，就不使用平均數(shù)作為分母了。

　　規(guī)律三：周轉(zhuǎn)率指標的命名規(guī)律。

　　分子一般是銷售收入或主營業(yè)務(wù)收入，分母是什么，則該公式就叫某某周轉(zhuǎn)率，比如流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。

　　最后有四點補充：

　　1、涉及到變現(xiàn)能力、短期償債能力的指標，分母一般為流動負債；

　　2、涉及到現(xiàn)金流量表的指標，分子一般為經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量；

　　3、存貨周轉(zhuǎn)率指標的分子既可以是收入額，也可以是成本額（比較特殊）；

　　4、還有一些指標沒有這三個規(guī)律，平時需要注意一下，例如：已獲利息倍數(shù)、權(quán)益乘數(shù)、資本保值增值率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失率、長期資產(chǎn)適合率、經(jīng)營虧損掛賬比率等等。

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