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理性投資不妨從關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始
基金作為一種投資工具，兼具收益與風(fēng)險(xiǎn)的兩面性�；鹳嶅X(qián)固然令人欣喜，但“報(bào)喜不報(bào)憂(yōu)”的心態(tài)會(huì)使投資者忽視基金背后的風(fēng)險(xiǎn)。如何做一個(gè)理性的基金投資者，不妨從關(guān)注基金的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始……投資收益不是一帆風(fēng)順
除保本基金可以保證本金安全外，基金通常沒(méi)有收益保證，凈值會(huì)隨著市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)，呈現(xiàn)出正的或負(fù)的業(yè)績(jī)回報(bào)。基金收益不是一帆風(fēng)順，經(jīng)歷過(guò)2006年以前熊市的投資者自然深有體會(huì)；而新基民只有經(jīng)受凈值大幅下跌的考驗(yàn)，才會(huì)有切膚之痛。投資者在選擇基金前，不僅需要對(duì)各類(lèi)型基金有正確的風(fēng)險(xiǎn)定位，還要對(duì)自身有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，選擇合適自己的投資品種。
揀到籃里都是菜？
普通投資者選擇基金凸顯很大的隨意性，所謂“揀到籃里都是菜”。如集中投資在某一個(gè)區(qū)域、行業(yè)或個(gè)股。如果重倉(cāng)的行業(yè)或個(gè)股大幅下挫，將導(dǎo)致組合業(yè)績(jī)整體滑落。截至2007年底的晨星投資風(fēng)格箱顯示，除華夏基金公司旗下以股票型投資為主的產(chǎn)品走差異化道路，大部分基金公司的產(chǎn)品風(fēng)格趨于一致，同一公司的基金產(chǎn)品凈值同漲同跌的現(xiàn)象頻繁發(fā)生。因此，投資者在選購(gòu)?fù)换鸸镜漠a(chǎn)品時(shí)，盡量規(guī)避風(fēng)格趨同的基金。
現(xiàn)金、現(xiàn)金和更多的現(xiàn)金
眾所周知，公募基金每天都要面對(duì)投資者的頻繁申購(gòu)與贖回，為了保持組合的流動(dòng)性以便應(yīng)付贖回，基金通常都會(huì)保持一定倉(cāng)位的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物比重。擁有這些投資品種有利于增強(qiáng)組合流動(dòng)性，但籌集的資金以現(xiàn)金的形式存在對(duì)組合的貢獻(xiàn)微乎其微。因此，如果投資者希望最大限度地發(fā)揮資金的使用效率，股票型基金是合適的品種，但也必須承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。
天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐
天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐，買(mǎi)基金也必須繳費(fèi)。公募基金的費(fèi)用包括一次性費(fèi)用和年度運(yùn)作費(fèi)用。其中，一次性費(fèi)用發(fā)生在投資者認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)或贖回時(shí)，年度運(yùn)作費(fèi)用主要包括管理費(fèi)和托管費(fèi)，均按照資產(chǎn)凈值百分比的形式單日計(jì)提，月底結(jié)算。有些級(jí)別的基金包括年度營(yíng)運(yùn)費(fèi)用，用于基金的持續(xù)銷(xiāo)售等營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。這意味著，無(wú)論基金業(yè)績(jī)好壞，管理費(fèi)和托管費(fèi)收入都毫無(wú)疑問(wèn)地上繳。試想有朝一日基金不賺錢(qián)，這些費(fèi)用只會(huì)擴(kuò)大投資者的損失。
是誰(shuí)綁架了基民
多數(shù)投資者近期反映“行情好的時(shí)候，銀行的客戶(hù)經(jīng)理頻繁推薦買(mǎi)入基金，當(dāng)市場(chǎng)不好的時(shí)候，他們都銷(xiāo)聲匿跡了”。這些怨聲載道的投資者中不乏在6000點(diǎn)進(jìn)場(chǎng)的基民，損失幅度也高達(dá)20％。不能否認(rèn)的是，公募基金銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)還有待進(jìn)一步提高，如何從投資者的角度考慮，制定合理的投資計(jì)劃應(yīng)該是客戶(hù)經(jīng)理堅(jiān)持的操守和道德。與此同時(shí)，不同基金的廣告效應(yīng)也誤導(dǎo)基民走入歧途，如一些基金標(biāo)榜選擇成長(zhǎng)型股票，小盤(pán)股或收入型股票，但契約相對(duì)寬松的規(guī)定可以給基金經(jīng)理更大的發(fā)揮空間。例如小盤(pán)風(fēng)格的基金手中卻持有更多的大盤(pán)成長(zhǎng)股。
歷史業(yè)績(jī)避免偏聽(tīng)偏信
基金公司在廣告中記載的歷史業(yè)績(jī)，排名代表了基金的歷史表現(xiàn)，但這往往成為投資者篩選基金的標(biāo)準(zhǔn)。如果年初選擇去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前的基金持有，投資者同樣會(huì)遭遇大幅虧損。歷史業(yè)績(jī)可以作為投資者選擇的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，但不是唯一標(biāo)準(zhǔn)，投資者更要關(guān)注產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征是否與自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配。
春花秋月何時(shí)了？往事知多少？短短不到三年的時(shí)間里，國(guó)內(nèi)共同基金從“趨之若鶩”發(fā)展到“少人問(wèn)津”，不得不引起基金行業(yè)的深思。牛市讓不少大客戶(hù)、機(jī)構(gòu)投資者和部分散戶(hù)賺得盤(pán)滿(mǎn)缽溢；而暴跌的市場(chǎng)讓更多新基民受傷很深。風(fēng)險(xiǎn)警示不可缺少，這不僅需要投資者自身樹(shù)立理性的投資觀念，擁有一顆平常心，更需要整個(gè)行業(yè)的正確引導(dǎo)和規(guī)范運(yùn)作。
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