人力資本的激勵(lì)與約束機(jī)制問(wèn)題論文

過(guò)去，我們講法人治理結(jié)構(gòu)，主要就是講所有者和經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系怎么界定，認(rèn)為所有者與經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系界定清楚了，那么企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)就好了。由此提出了一個(gè)以董事長(zhǎng)和總經(jīng)理分開(kāi)為特征的治理模式，董事長(zhǎng)主要是對(duì)重大經(jīng)營(yíng)決策拍板，總經(jīng)理主要對(duì)日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)負(fù)責(zé)�，F(xiàn)在，這種企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容在國(guó)際上已經(jīng)過(guò)時(shí)，目前的治理結(jié)構(gòu)主要是講兩種資本的關(guān)系如何界定。兩種資本中的一種資本是出資人的資本，包括出資人出資的貨幣資本、各種資產(chǎn)及土地等，統(tǒng)稱(chēng)為貨幣資本；另外一種叫人力資本。國(guó)際上已從過(guò)去那種以貨幣資本為基礎(chǔ)，以貨幣資本的所有者和經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系如何界定為中心的治理結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向了以貨幣資本和人力資本為基礎(chǔ)，以這兩種資本的關(guān)系如何界定為中心的治理結(jié)構(gòu)。也就是說(shuō)，人力資本作為企業(yè)的制度安排的重要要素，已登上了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的歷史舞臺(tái)。因此，現(xiàn)在的治理結(jié)構(gòu)實(shí)際上就是主要圍繞人力資本作用的發(fā)揮和控制來(lái)安排治理結(jié)構(gòu)。而人力資本作用的發(fā)揮和控制，必然要有兩種機(jī)制的建立，這就是對(duì)人力資本的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制。如果我們不對(duì)這個(gè)問(wèn)題力。以必要重視的話(huà)，恐怕中國(guó)加入 WTO之后，外國(guó)的企業(yè)跟中國(guó)的企業(yè)展開(kāi)的第一場(chǎng)戰(zhàn)役，將是圍繞人而不是圍繞產(chǎn)品和市場(chǎng)而展開(kāi)的，即爭(zhēng)奪人力資本。因此，我國(guó)企業(yè)目前的治理結(jié)構(gòu)的改革和完善，應(yīng)該要和國(guó)際慣例接軌，對(duì)治理結(jié)構(gòu)的研究，應(yīng)主要集中在對(duì)人力資本激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制的研究上。因?yàn)槿肆�資本的激勵(lì)機(jī)制可以保證人力資本應(yīng)有的地位及利益，而人力資本的約束機(jī)制則可以防止人力資本侵犯貨幣資本的利益，從而維護(hù)貨幣資本的地位及利益。

一、關(guān)于人力資本的激勵(lì)機(jī)制 

人力資本的激勵(lì)機(jī)制怎么建立，這是新的法人治理結(jié)構(gòu)中首先要解決的第一個(gè)問(wèn)題。從現(xiàn)在國(guó)際的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，人力資本的激勵(lì)機(jī)制主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容：

（一）對(duì)人力資本的經(jīng)濟(jì)利益激勵(lì)。

因?yàn)槿肆�資本是作為資本而存在，所以人力資本的回報(bào)就不只是工資，工資是勞動(dòng)的報(bào)酬，因而要考慮新的回報(bào)形式，這種新的回報(bào)形式就是人力資本的薪酬制度�，F(xiàn)在國(guó)際上對(duì)人力資本的經(jīng)濟(jì)利益激勵(lì)的薪酬制度，主要包括了五個(gè)方面的內(nèi)容，即崗位工資、年終獎(jiǎng)、期權(quán)、職務(wù)消費(fèi)、福利補(bǔ)貼。

在上述這五個(gè)方面的利益中，很重要的一條就是期權(quán)激勵(lì)。人力資本擁有期權(quán)的后果，就是導(dǎo)致人力資本雖然不是出資人，但是卻擁有了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。這就打破了過(guò)去一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)及法學(xué)的原理，即：誰(shuí)出資誰(shuí)擁有產(chǎn)權(quán)�！巴瞥鲑Y誰(shuí)擁有產(chǎn)權(quán)”這個(gè)產(chǎn)權(quán)制度上的重要的法則，已經(jīng)被人力資本的激勵(lì)機(jī)制所產(chǎn)生的后果打破了。人力資本既然也是一種資本，那么資本的經(jīng)濟(jì)收益就不應(yīng)只是工資，資本的報(bào)酬應(yīng)該是產(chǎn)權(quán)的收益。因此，既然承認(rèn)人力資本是一種資本，那么就應(yīng)當(dāng)承認(rèn)它應(yīng)擁有產(chǎn)權(quán)。據(jù)抽樣調(diào)查，國(guó)際上人力資本在企業(yè)中所擁有的產(chǎn)權(quán)數(shù)量，已經(jīng)達(dá)到了企業(yè)總產(chǎn)權(quán)數(shù)量的38％左右。

由此想到一個(gè)問(wèn)題，我們的國(guó)有企業(yè)為什么總是搞不好？可能就是我們不承認(rèn)人力資本這個(gè)概念的存在。國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者中間有的人在經(jīng)營(yíng)方面非常出色，但是卻沒(méi)有人承認(rèn)他們是人力資本，結(jié)果是僅僅給一點(diǎn)工資，更談不上使他們擁有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。最后導(dǎo)致這些人力資本在心理上的不平衡，于是出現(xiàn)了所謂的“59歲現(xiàn)象”及大量在職消費(fèi)現(xiàn)象。

（二）對(duì)人力資本的權(quán)利與地位的激勵(lì)。

激勵(lì)機(jī)制的第二個(gè)方面叫權(quán)利與地位的激勵(lì)。也就是對(duì)人力資本的地位和權(quán)利做重新的界定，主要是提高了人力資本在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的地位，增大了人力資本在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的權(quán)力�，F(xiàn)在人力資本在企業(yè)的權(quán)利和地位已經(jīng)極大地增長(zhǎng)和加強(qiáng)了，這種增長(zhǎng)和加強(qiáng)的結(jié)果是產(chǎn)生了CEO，即首席執(zhí)行宮。CEO的產(chǎn)生實(shí)際上表明了企業(yè)整個(gè)治理結(jié)構(gòu)的全面調(diào)整。CEO不是總經(jīng)理，也不是總裁，但其權(quán)力其實(shí)非常大，除了擁有總經(jīng)理的全部權(quán)力以外，其權(quán)力中還有董事長(zhǎng)的百分之四五十的權(quán)力。所以在CEO產(chǎn)生的條件下，董事會(huì)已成為小董事會(huì)，董事會(huì)不再對(duì)重大經(jīng)營(yíng)決策拍板，董事會(huì)的主要功能是選擇、考評(píng)和制定以CEO為中心的管理層的薪酬制度。作為首席執(zhí)行官，雖然不是企業(yè)的出資人，實(shí)際上是人力資本，但是由他來(lái)對(duì)企業(yè)的重大經(jīng)營(yíng)決策拍板。由此可見(jiàn)，人力資本的地位和作用已大大地加強(qiáng)了，而且人力資本和董事會(huì)的功能也已經(jīng)完全和過(guò)去不一樣了，董事長(zhǎng)不再對(duì)重大經(jīng)營(yíng)決策拍板（這也減少了過(guò)去很多的

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