警惕全球金融風暴

一、美國金融風暴不可避免并將引發(fā)全球金融風暴

　　去年全年，美國經(jīng)濟增長率只有1．1％，創(chuàng)近10年最低水平，當年工業(yè)設備利用率只有74．7％，創(chuàng)近20年來的最低水平，固定資本投資已連續(xù)四個季度下滑，失業(yè)率已達到前所未有的5．8％，據(jù)估計還有可能繼續(xù)上升。

　　有些人以為，是“9·11”事件打擊了美國經(jīng)濟，其實不是。美國經(jīng)濟此次衰退，可以追朔到2000年4月以納斯達克指數(shù)暴跌為標志的經(jīng)濟泡沫崩潰。在納指暴跌后，4~9月間道指仍挺在萬點以上水平，但自9月下旬至 2001年4月，不僅納指再次暴跌，道指也隨納指雙雙下跌，納指從3800點跌至1670點，道指從10850點跌到 9480點。美國經(jīng)濟和股市2000年9月后就再也沒有出現(xiàn)強勁增長勢頭，因此“9·11”事件只是使美國經(jīng)濟在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起點。

　　既然不是偶然事件造成美國經(jīng)濟衰退，對何時出現(xiàn)復蘇就存在著許多爭論。目前對美國經(jīng)濟的前景大概有三種不同意見，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線這三種判斷。簡單說，“V”型曲線就是認為美國經(jīng)濟可以立即走出低谷，“U”型曲線是認為不可能在短期內(nèi)復蘇，要等兩到三年；“L”型曲線則是說，此次衰退的時間會持續(xù)很長，何時復蘇不可預期。

　　以2000年4月美國納斯達克指數(shù)暴跌為標志，美國新經(jīng)濟的泡沫已經(jīng)破了。2000年9月，美國道指、納指雙雙暴跌，自那時以后直到今天，股市雖有反彈，但都未超過那次暴跌前的點位，顯示出美國資產(chǎn)泡沫的膨脹也已到達頂峰，已處在高危期，隨時有可能破滅。主張美國經(jīng)濟“V”型曲線和“U”型曲線的人，都是基于美國經(jīng)濟當前的問題仍屬于傳統(tǒng)生產(chǎn)過剩危機的認識，而沒有與整個金融制度危機聯(lián)系起來看，但美國的當權者卻早已看清了美國金融危機的可怕前景，因此千方百計采取各種措施，維持資產(chǎn)泡沫不破，主要作法就是在資產(chǎn)泡沫瀕于破滅的時候，拼命向市場注入貨幣。在“9·11”事件后美國政府預計到外資和個人資金會從股市大量退出，因此在重開股市前的兩周內(nèi)采取了兩項重大舉措，一是分兩次共注入了1200億美元的基礎貨幣，按美國目前1：9的貨幣乘數(shù)，相當于提供了1萬億美元的信用資金供給，比中國一年的GDP都要大!二是美國證券委宣布取消了對上市公司只能持有本公司10％股票的嚴格限制，鼓勵上市公司大量回購自己的股票。像微軟等一些大上市公司，在本公司股票遭拋售的同時大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40％以上，由此維持道指在短期深跌后重上萬點。美國人深深懂得，美國的經(jīng)濟繁榮來自于美元的強勢，而美元的強勢則來自于美元資產(chǎn)的價值，一旦美國股市崩潰，美元資產(chǎn)變得一文不值的時候，美元的強勢就會一朝土崩瓦解，而沒有美元的世界霸權，美國經(jīng)濟就會立即陷入一片混亂和嚴重蕭條。不難想象，一個僅靠發(fā)行貨幣而維持國民40％消費品供給的國家，當其他國家視同本國貨幣為廢紙的時候，與今天的阿根廷有何區(qū)別?

　　但是，是泡沫怎能不破?美國人用供應更多貨幣的辦法補充資本市場的資金溢出，從而維持住股市點位，這種作法只是把泡沫吹得更大，使資本市場更具泡沫化，因此是“飲鴆止渴”，只能推遲泡沫破滅的時間而不會改變這個結果。美國人一直在吹噓在“9·11”事件后經(jīng)濟可以迅速止跌，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了復蘇勢頭，但美國去年10月份的消費反彈，主要是因為實行了汽車按揭貸款“零”利率的政策，刺激了汽車消費，但到11月和12月，汽車消費一落千丈，消費增長也再現(xiàn)頹勢。最近美國商務部公布了 1月份的先行指數(shù)，10項中有8項上升，特別是建筑業(yè)的增長令人矚目，有人因此樂觀地說美國經(jīng)濟已經(jīng)開始復蘇，但最關鍵的制造業(yè)定單和股市點位這兩項并沒有上升，能認為美國經(jīng)濟已經(jīng)擺脫了衰退的陰影了嗎?55于建筑業(yè)創(chuàng)記錄的增長，也馬上有分析指出，這是由于人們對股市恐慌，將資金從股市轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)，但是近些年美國房地產(chǎn)的泡沫也不小，美國在90年代的10年中，年均租售的辦公樓面積是8800萬平方英尺，而去年由于經(jīng)濟衰退，竟出現(xiàn)了前所未有的1.12億平方英尺退租，所以建筑業(yè)的景氣并非反映著需求的增長，而只能預示出房地產(chǎn)業(yè)的進一步泡沫化。

　　美國人用供

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