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什么時(shí)候期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可以強(qiáng)平、強(qiáng)平造成的損失如何承擔(dān)
「案情」1995年7月，A期貨經(jīng)紀(jì)公司作為期貨二級(jí)代理公司與D集團(tuán)公司簽訂了<>，進(jìn)行B商品交易所的期貨品種交易。該協(xié)議第六條第14款規(guī)定：“甲方實(shí)際占用資金超過甲方資金問題的最高規(guī)定比率 （總資本的百分之七十五）時(shí)，乙方將向甲方發(fā)出保證金追加通知單。甲由于必須在下一個(gè)交易日開始之前半小時(shí)交乙方要求追加的保證金存入其帳戶，或者立即將其持倉合約進(jìn)行對(duì)沖平倉，以將實(shí)際占用資金的比率降低到最高規(guī)定比率以下�！钡�15款規(guī)定：“在期貨市場(chǎng)行情急劇變化，導(dǎo)致甲方保證金嚴(yán)重不中的情況下，乙方有權(quán)不通知甲方而對(duì)甲方持倉的部分或全部按市價(jià)進(jìn)行強(qiáng)制平倉。”A公司在本協(xié)議書簽字后，在D公司為其開設(shè)的專用帳戶內(nèi)存入保證金，開始進(jìn)行交易。
1995年8月3日，A公司帳戶中資金總額為人民幣1，497，875.5元，還有在途資金人民幣800，000元。1995年8月4日，A公司委托D公司買入交割月為1995年11月的綠豆期貨1206手，根據(jù)當(dāng)時(shí)市價(jià)，所需保證金額為人民幣1，809，000元。當(dāng)日收盤時(shí)，D公司黎經(jīng)理電話告知A公司，稱行情變化劇烈，應(yīng)再給其匯保證金，以控制行情劇烈變動(dòng)帶來 的風(fēng)險(xiǎn)。為此，A公司于1995年8月4日向D公司匯款人民幣4，600，000元，并 當(dāng)即交匯票傳真到D公司結(jié)算部。
1995年8月7日，距當(dāng)天開盤前幾分鐘，D公司 黎經(jīng)理告知A公司其匯票傳真件到B商品 交易所借到保證金僅為人民幣2，300，000元，并稱當(dāng)日行情可能繼續(xù)下滑，讓A公司自行減倉700手。A公司為減少自己代理的客戶的虧損，在當(dāng)日開盤后半小時(shí)內(nèi)，把700手平倉單報(bào)至D公司結(jié)算部。 在A公司 第一筆平倉單100手剛成交不久，D公司沒有通知A公司，便把1995年11月綠豆期貨買單在2804一個(gè)價(jià)位一次 平倉700手。其后不久，A公司自己所下提另外600手平倉單也迅速成交。D公司平倉的700手買單給A公司造成經(jīng)濟(jì)損失人民幣1，140，522元。同時(shí)，因A公司持倉額為1206手，1995年8月7日A公司自行減倉數(shù)加上被D公司強(qiáng)行平倉額總計(jì)為1400手，造成A公司反向持倉194手，導(dǎo)致A公司保證金仍被占用。
A公司知道后，多次與D公司交涉，要求其賠償給A公司造成的經(jīng)濟(jì)損失，并自己接過194手賣單，解除對(duì)A公司保證金的占用。D公司予以拒絕，A公司只得向法院提起訴訟。
「爭(zhēng)議」
A期貨經(jīng)紀(jì)公司認(rèn)為：
D公司接到了我公司自行平倉的交易指令，卻在不通知我公司的情況下，擅自強(qiáng)制平倉，對(duì)于我公司的遭受的額外損失應(yīng)負(fù)完全責(zé)任。
D集團(tuán)公司認(rèn)為：
雙方在協(xié)議中已經(jīng)約定，在A公司保證金嚴(yán)重不足及市場(chǎng)行情急劇變化導(dǎo)致保證金嚴(yán)重不足的情況下，我公司有權(quán)不通知A公司而對(duì)A公司的持倉合約部分成全部按市價(jià)進(jìn)行強(qiáng)制平倉，A公司的損失是由于A公司未及時(shí)足額追 加保證金，市場(chǎng)行情又急劇變化造成的，我公司沒有過錯(cuò)，不應(yīng)承擔(dān)任何賠償責(zé)任。
「評(píng)析」
①D公司是否有權(quán)實(shí)施強(qiáng)制平倉。
在期貨交易過程中，由于強(qiáng)制平倉引發(fā)的糾紛屢見不鮮，強(qiáng)制平倉做為一種控制風(fēng)險(xiǎn)的手段，可見于期貨交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則及期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)與客戶的代理合同中。在經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)與客戶的代理合同中，各經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的代理合同標(biāo)準(zhǔn)不一，有些經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)在代理合同中把 強(qiáng)制平倉作為自己的一種權(quán)利進(jìn)行約定，并對(duì)強(qiáng)制平倉的實(shí)施條件做出了較詳細(xì)的規(guī)定；而有些經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)則未對(duì)強(qiáng)制平倉的實(shí)施條件 進(jìn)行約定，而是散見于經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部 規(guī)章制度中。在實(shí)施強(qiáng)制平倉的過程中也存在強(qiáng)制平倉的濫用問題，使客戶的財(cái)產(chǎn)權(quán)益受到侵害。但無論哪類的期貨 經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)在合同中都是把強(qiáng)制平倉
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