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歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比分析論文
所謂主權(quán)債務(wù)指的是一種以國(guó)家信譽(yù)作為主要擔(dān)保方式通過(guò)債券的發(fā)行而形成的債務(wù)形式，一般情況下發(fā)生在主權(quán)國(guó)家中。但由于這類債務(wù)主要產(chǎn)生在國(guó)際的相關(guān)機(jī)構(gòu)或者是國(guó)外的政府中且多為貨幣的形式，所以這種債務(wù)形式往往存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，如果借款主權(quán)國(guó)家自身的信譽(yù)降低，那么主權(quán)債務(wù)危機(jī)就可能因此產(chǎn)生�；诖耍鳈�(quán)債務(wù)危機(jī)的定義應(yīng)為以國(guó)家信譽(yù)作為主要擔(dān)保方式的債務(wù)國(guó)不履行或無(wú)法履行債務(wù)責(zé)任而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
一、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因?qū)Ρ?/strong>
（一）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的成因
就歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因來(lái)看主要包含以下幾點(diǎn)：首先，由于貨幣形式的逐漸統(tǒng)一，往往會(huì)導(dǎo)致那些使用同一貨幣的國(guó)家跋足現(xiàn)象的產(chǎn)生，除此之外，受歐洲央行對(duì)貨幣統(tǒng)一調(diào)控的影響，這部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也受到一定的限制；其次，雖然這部分國(guó)家使用的是統(tǒng)一的貨幣形式，但各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)實(shí)力還存在明顯的差異性，各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)實(shí)力優(yōu)劣明顯，對(duì)整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成限制；最后，在危機(jī)發(fā)生時(shí)，歐洲這部分使用統(tǒng)一貨幣形式的國(guó)家僅能依靠其他成員國(guó)的幫助，這導(dǎo)致危機(jī)無(wú)法得到及時(shí)有效的解決，甚至?xí)绊憞?guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。除此之外，由于國(guó)家眾多在處理一些重大問(wèn)題時(shí)往往需要各國(guó)民眾共同決策，這也在一定程度上影響了危機(jī)解決的時(shí)效性。
（二）美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
相較于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)而言美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著其特殊性，其主要成因包含以下的幾個(gè)方面：首先，美國(guó)貨幣在國(guó)際上占據(jù)著相對(duì)較高的地位，這在一定程度上為美國(guó)債權(quán)范圍的擴(kuò)大提供有力條件，但同時(shí)也造成了潛藏危機(jī)的出現(xiàn)；其次，受“凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論”中擴(kuò)張新政策思想的影響，美國(guó)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)采用的都是這種政策形勢(shì)，但從實(shí)質(zhì)情況來(lái)看，這種政策形勢(shì)往往只能適用于經(jīng)濟(jì)蕭條的背景下，但美國(guó)在具體實(shí)施中卻在一定程度上忽視這一前提條件；最后，財(cái)政赤字也是造成美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一，之所以會(huì)出現(xiàn)財(cái)政赤字，主要是美國(guó)的財(cái)政結(jié)構(gòu)存在明顯的剛性特征，影響了其收入的增長(zhǎng)導(dǎo)致美國(guó)不得不通過(guò)借債的方式來(lái)緩解國(guó)內(nèi)的危機(jī)。
二、我國(guó)應(yīng)對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方式
（一）我國(guó)應(yīng)對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的方式
首先，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生，以歐元為貨幣形式的國(guó)家經(jīng)濟(jì)其發(fā)展將受到一定的限制，為有效應(yīng)對(duì)這一危機(jī)，這些國(guó)家往往會(huì)采用對(duì)外貿(mào)易的形式，此時(shí)作為經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)，無(wú)意外會(huì)成為這些國(guó)家的首先目標(biāo)，對(duì)此，我國(guó)必須針對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的現(xiàn)狀制定相關(guān)的政策制度，在做好對(duì)外貿(mào)易的同時(shí)，有效避免歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能帶來(lái)的間接風(fēng)險(xiǎn)。
其次，人民幣升值是現(xiàn)階段國(guó)際市場(chǎng)非常明顯的預(yù)期，因此，當(dāng)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生時(shí)我國(guó)可能會(huì)迎來(lái)大批量的短期資本，這往往在一定程度上加大了我國(guó)在這一時(shí)期內(nèi)所承受的沖銷壓力，極易造成資金流動(dòng)過(guò)剩的現(xiàn)象產(chǎn)生。基于此，我國(guó)就應(yīng)當(dāng)根據(jù)本國(guó)的基本國(guó)情為刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)及危機(jī)的退出制定相應(yīng)的對(duì)策，以避免因資本的短期增長(zhǎng)而對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊。
再次，受次貸危機(jī)的影響，我國(guó)為提高自身經(jīng)濟(jì)在國(guó)際市場(chǎng)的穩(wěn)定性就必須以多元化的方向?yàn)橐龑?dǎo)，增持以歐元為主的外匯資產(chǎn)。但歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生，使歐元會(huì)出現(xiàn)貶值甚至還可能在一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)持續(xù)的貶值，這就在一定程度上加大了我國(guó)以多元化為主要形式外匯儲(chǔ)備難度。除此之外，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)也在一定程度上提高了美元的地位，這給我國(guó)貨幣形式的國(guó)際化發(fā)展造成了不利影響。
最后，盡管相較于其他的主權(quán)國(guó)家而言，我國(guó)的債務(wù)問(wèn)題明顯距離國(guó)際所界定的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)還有著一定的距離，但在經(jīng)濟(jì)全球化飛速發(fā)展的當(dāng)今社會(huì)，金融危機(jī)發(fā)生所帶來(lái)的影響往往是全面性的，基于此，我國(guó)則應(yīng)當(dāng)提高警惕，針對(duì)我國(guó)實(shí)際的財(cái)務(wù)情況制定相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，以及時(shí)有效的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出應(yīng)對(duì)。
（二）我國(guó)應(yīng)對(duì)美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方式
首先，根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)形式及時(shí)轉(zhuǎn)變本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式，確保從根本上減少我國(guó)所持有的外匯儲(chǔ)備�；诿绹�(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)的金融形勢(shì)應(yīng)快速實(shí)現(xiàn)外需到內(nèi)需的轉(zhuǎn)變，并采用有效的激勵(lì)方式鼓勵(lì)激發(fā)本國(guó)內(nèi)部的投資與消費(fèi)需求，從根本上減少國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的依賴性。
其次，通過(guò)有效的方式對(duì)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備進(jìn)行管理來(lái)提高國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式的安全性。針對(duì)美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，我國(guó)針對(duì)外匯儲(chǔ)備的管理可采用藏匯于民的方式，基于實(shí)際條件允許的背景下，在確保企業(yè)可持有外匯的同時(shí)給予其充分的支配權(quán)。除此之外為提高我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的安全性，基于外儲(chǔ)投資我國(guó)應(yīng)轉(zhuǎn)變以往僅以美國(guó)國(guó)債為主的局限性，而選擇更加多元化的投資目標(biāo)。
再次，提出合理的附加條件。就目前來(lái)看，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)越發(fā)頻繁，因此選擇美國(guó)國(guó)債對(duì)我國(guó)而言反而更有安全性，但為了從根本上預(yù)防經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生，提高國(guó)家經(jīng)濟(jì)的安全性，基于還需購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，我國(guó)還應(yīng)再提出科學(xué)合理的附加條件。比如，可設(shè)計(jì)相應(yīng)附加條款明確規(guī)定美國(guó)需贖回其全部國(guó)債的條件并針對(duì)兩國(guó)的貿(mào)易往來(lái)要求美國(guó)減少其國(guó)內(nèi)的保護(hù)政策。
最后，針對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)形式的轉(zhuǎn)變我國(guó)應(yīng)隨時(shí)給予關(guān)注確，確保能及時(shí)針對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)形式的轉(zhuǎn)變采取有效的應(yīng)對(duì)策略。一方面，我國(guó)應(yīng)采取有效的防護(hù)措施對(duì)國(guó)際上的各類熱線進(jìn)行監(jiān)控；另一方面，針對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)形式的轉(zhuǎn)變制定有效的調(diào)控機(jī)制，確保將國(guó)際金融市場(chǎng)形式轉(zhuǎn)變下資產(chǎn)的波動(dòng)控制在合理的范圍內(nèi)，進(jìn)而提高我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。
三、結(jié)語(yǔ)
無(wú)論是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)還是美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)相應(yīng)的不穩(wěn)定因素，且會(huì)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展造成極大的不利影響。但由于中國(guó)的債權(quán)大多來(lái)源于美國(guó)，因此相較于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)而言美國(guó)債務(wù)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)程度往往更大，因此如何做好經(jīng)濟(jì)調(diào)控規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)時(shí)我國(guó)急需解決的問(wèn)題。
參考文獻(xiàn)
[1]何帆.歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的比較分析[J].歐洲研究.2010（04）.
[2]陳欣，馬莉.歐美主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的比較分析與前景展望[J].云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào).2012（02）.
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