- 相關(guān)推薦
信息不對稱狀態(tài)下的企業(yè)委托理財問題研究
內(nèi)容摘要：】 傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論建立在市場信息的完全或完美的假設(shè)上，財務(wù)理論的研究也長期在此假設(shè)下進行。但事實上，經(jīng)濟生活中的信息不對稱是一種普遍存在的現(xiàn)象，這種常態(tài)下的經(jīng)濟活動表現(xiàn)出更多的不確定性。企業(yè)在與其他利益主體進行財務(wù)資源交換時，經(jīng)常處于信息不對稱狀態(tài)，因此經(jīng)常性地需要進行博弈以控制風(fēng)險。委托理財是企業(yè)財務(wù)管理的一個重要方面，這種活動也是處于信息不對稱狀態(tài)下進行的。在此活動中，由于企業(yè)——受托金融機構(gòu)之間形成了委托——代理關(guān)系，雙方在信息不對稱情況下的博弈對委托理財?shù)挠绊懪e足輕重。另外，企業(yè)，尤其是上市公司的委托理財業(yè)務(wù)在近幾年方興未艾，取得的效益與造成的混亂和風(fēng)險也是有目共睹的。因此，研究企業(yè)委托理財在信息不對稱狀態(tài)下的成因、面臨的風(fēng)險以及控制的方法，無疑會為保證企業(yè)資金體外循環(huán)的安全性以及收益性、提高資金使用效率進而促進金融與證券市場的繁榮與發(fā)展帶來現(xiàn)實意義。
信息不對稱是現(xiàn)實經(jīng)濟生活中廣泛存在的現(xiàn)象，企業(yè)的理財活動也不可避免地處于這樣的條件下。如何在外向性財務(wù)活動中，比如委托理財，克服信息不對稱帶來的風(fēng)險，保證本金的保值增值，是企業(yè)面臨的財務(wù)管理問題之一。來自于證券市場的消息表明，2001年上市公司募集資金3400億元，真正投到實業(yè)項目上的不到10％，相當多的募股資金通過委托理財投向了股市。由于存在信息的不對稱，委托理財?shù)娘L(fēng)險也隨之滋生，出現(xiàn)了大量由于委托理財帶來本金無法收回、企業(yè)業(yè)績下降、法律糾紛頻繁等現(xiàn)象，甚至妨礙了金融市場和證券市場的有效運行，導(dǎo)致資源配置能力的低下，直接影響到投資者利益和企業(yè)正常經(jīng)營活動。這樣的案例層出不窮，構(gòu)成我國上市公司和資本市場的一道獨特的“風(fēng)景”。據(jù)不完全統(tǒng)計，2001年約有30%左右的上市公司未能及時收回理財資金，不得不延長了委托的期限。此外像西南藥業(yè)、重慶路橋、長征電器等上市公司因為委托理財資金難以收回，被迫與受托方打起了官司，這更是突顯了企業(yè)委托理財?shù)娘L(fēng)險。由于目前我國委托理財?shù)奈兄黧w多數(shù)是上市公司，代客理財?shù)挠薪鹑跈C構(gòu)和其他非金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理公司等組織，委托的資金大多數(shù)源于證券市場募集的資金，通過委托理財又流回資本市場，因此，委托理財直接將企業(yè)、金融及非金融機構(gòu)、證券市場、股東連結(jié)在一起，使委托理財?shù)娘L(fēng)險具有了傳遞性，導(dǎo)致一榮俱榮、一損俱損的狀況。所以，本文是想通過一些研究，解決委托理財中信息不對稱狀態(tài)下如何保證企業(yè)資金體外循環(huán)的安全性以及收益性等問題，降低企業(yè)由于委托理財帶來的風(fēng)險。
[1] [2] [3] [4]
【信息不對稱狀態(tài)下的企業(yè)委托理財問題研究】相關(guān)文章：
論信息不對稱與信用缺失問題05-01
大學(xué)英語教學(xué)中的信息不對稱現(xiàn)象研究04-27
企業(yè)人才招聘問題研究04-30
國有林業(yè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)問題研究04-26
民營企業(yè)分化問題研究05-02