神州股俠-路雷講座心得體會

在人大投資研修班的開學典禮上聽到了路雷十幾分鐘的講座，得出了一個個人的感受，路雷---大將風度。

　　路雷這個名字幾天前還少有人知。11月28日，首屆“中國股市民間高手大賽”的頒獎典禮在京舉行，從20萬參賽選手中脫穎而出、以204%的總收益率一舉折桂的龍江人路雷，成為中國股市的傳奇人物。歷時6個月的比賽中，路雷一路披荊斬棘，隨著200強、100強、50強、10強、總決賽的大賽進程，成就了中國股市的一個神話。

　　據(jù)了解，這次“中國股市民間高手大賽”由《中國證券報》、CCTV證券資訊頻道、金融界網(wǎng)站、證券之星聯(lián)合中國網(wǎng)通寬帶在線共同主辦。主辦方金融界拋出1500萬巨資“下注”大賽供選手進行實盤操作，目的是讓有本事的“玩家”能真刀真槍地在賽場上比劃一下。選手虧了，主辦方承擔，選手獲利，則作為獎金頒發(fā)。在11月28日的頒獎現(xiàn)場，“草根股神”路雷又發(fā)出倡議，將大賽獲得的獎金捐給“紅粉筆”鄉(xiāng)村教育計劃和一位急需醫(yī)療經(jīng)費的患病女嬰，將愛心奉獻給了祖國最需要幫助的孩子們。

　　很多證券中小投資者都瀏覽過一個名為“神州股俠”所著的博文，但只觀其文，不見其人�！肮蓚b”一直在幕后指點股市江山，坦率薦股，屢薦屢準，因此他的博文也備受好評；今年一次民間高手炒股大賽，讓“股俠”走向前臺，從20多萬人中脫穎而出，最終贏得大賽桂冠。路雷，“神州股俠”本人。

　　談到自己的炒股經(jīng)歷，他告訴記者“炒股要做到收放自如，而這往往又是最難做到的�！�

　　起步股市初獲利

　　“我8歲習武，11歲開始練書法。童年記憶中，父親對我管理嚴格，以至于練習從不敢間斷，連大年三十也不能放過�！甭防鬃�在記者面前，娓娓道來。或許是這種艱苦的磨煉，培養(yǎng)出了他頑強的意志和不達目的誓不罷休的精神，讓他在所涉獵的領域都取得了不錯的成績。在書法上，他是素有“京城才子、香江神筆”之稱的書畫大家吳歡先生唯一的入室弟子。

　　1995年，路雷初入股市時才21歲，剛結束法律專業(yè)的學習。他在聽完一個朋友的推薦后，便茫然撞入股市。

　　“和很多股民一樣，進入市場往往只是憑感覺。進入股市的人大多有閑錢，也沒一個人認為自己笨，都認為自己能戰(zhàn)勝大多數(shù)人，但很快你就會發(fā)現(xiàn)自己欠缺的東西太多，一般情況下，十人七賠兩平一賺確是真理�！彼�說。

　　路雷把所有當時國內能夠買到的證券書籍全部研讀一遍，看到一本好書，常常一氣讀完，每天除了正常的開盤時間研究盤面外，他晚上還要研判關注的股票，畫K線，讀資料。

　　他回憶說，“1999年我轉到大戶室時，9點半開盤，我每天8點半準時到。每次長假，都是我出成績之時。放長假時，在別人聚會、游玩的時候，我會把自己關在家里，趁著股市休市的時間，把自己這段時間的心得完整地整理、記錄下來，日積月累，逐漸形成了自己的投資理念和投資哲學�！�

　　通讀波浪理論、K線圖、均線理論、KDJ等技術指標和理論后，他在技術面上打下了堅實基礎。1999年到2001年間是他資金量的一次小突變。網(wǎng)絡股在一年半里翻了10倍，1998年底他也買了上海梅林，5塊多進場，2000年初14、15塊賣出；春節(jié)之后，他又買入中關村，一周后連續(xù)漲了6個漲停，到第六個他獲利賣出。到2001年退出前，他的資金量從1萬變成了80多萬。

　　如果說第一輪牛市是閉著眼睛就能賺到錢，盈利并不難；那么能從“狂歡”中及時撤離后來大熊市并不容易。

　　“當時我打開K線圖一看，歷史中上證綜指沒有任何一次牛市會連續(xù)超過三年。股市當時已經(jīng)歷過網(wǎng)絡股、電子商務股等幾次高峰，”他說，“當時每天成交量都達上千億，股指被拉到了2200多點。原來一只股票有三個漲停板就很多，1999年竟然出現(xiàn)了6個漲停的。加上一些其他因素，我認為股市到頂了。我也該退出了。”

　　2001年5月他果斷清倉，離開股市從商。

　　再入市3年半翻100多倍

　　從商三年，路雷對股市依舊念念不忘。2004年時，路雷覺得市場將要啟動，于是再度殺回。

　　記者翻閱路雷從2004年到2007年的賬戶交割單發(fā)現(xiàn)，在2004年前期間他基本上都是快進快出的短線操作，從2005年至今，由于其確信這是千載難逢的大牛市，便減少了操作頻率重拳出擊。只操作了st華陶(金嶺礦業(yè)、博瑞傳播華峰氨綸、鑫富藥業(yè)等很少的幾只股票。

　　投資方式和理念的轉變給他帶來新的飛躍。從2004年5月到2007年5月正好3年時間，路雷的這個賬戶從20幾萬增值到2300萬，賺了100倍。

　　讓他記憶猶新的是2006年12月，路雷研究發(fā)現(xiàn)，作為行業(yè)一般的紡織行業(yè)，其子行業(yè)合成纖維制造業(yè)中氨綸產(chǎn)品價格出現(xiàn)了快速上漲，而氨綸的國內龍頭企業(yè)就是華峰氨綸。

　　當時華峰氨綸的股價僅13元多，而根據(jù)當時氨綸產(chǎn)品價格的漲勢，路雷認為華峰氨綸的業(yè)績將從2006年的4毛猛增到2007年每股2元左右，2007年估值在60元左右，所以當時13元的股價又被嚴重低估。2007年1月4日開始路雷在13元附近大舉買入華峰氨綸，并一路持有。

　　而從那時候起，路雷開始了對上市公司的同步調研，最多的時候8天飛了8次，全國各地開股東會，調研過的企業(yè)包括華峰氨綸、孚日、瑞貝卡、江淮汽車、獐子島等等。這些都成為他日后研判企業(yè)的重要前提。

　　他與華峰氨綸董事長尤小平曾深入長談，在后來該公司的股東大會上，尤小平說：“我不問基金為何買我的股票，也不問浙江的投資者為何買我的股票，我只問東北來的路雷先生為何買我的股票”。路雷回答：“生子當如孫仲謀，經(jīng)商就學尤小平，我信任尤董事長領導的這個團隊。”到2007年4月底僅4個月時間，華峰氨綸股價從13元大漲到60多元，漲幅達400%。路雷在60元上方做了階段的獲利了結。

　　收放自如的投資

　　問及路雷的投資方式和理念轉變，他說， “低買高賣大家都知道，道理也最簡單，但為什么人們總是追漲殺跌呢？但往往最淺顯的東西才是最復雜的。”

　　路雷曾買過“酒鋼宏興”，有人讓他11元多的時候買，他放棄了。股價達到22塊的這一天上午，大盤下跌而這只股票先于大盤止跌，他才放手買入。這只股最高拉到36，他35出貨，而高點一共也就見了3天。他的一些朋友即使拿得比他成本低，但沒有及時出貨，最后收益也不如他。

　　“為什么不早點買呢？”記者問。

　　“這是因為我發(fā)現(xiàn)了股市中一個重要的指標，這就是計算一只股票的成本，即普通軟件上的籌碼分布圖。人人都在看，但很少有人能破譯。市場上對成本研究的人很少。但只要這個指標顯出來，我就知道什么時候該進，什么時候該賣了。”他說，“在2001年以前，我是技術派，那時主要是在把握資金流向，熱點板塊，市場主力的成本在哪里？他們什么時候吸籌？什么時候派貨？”就酒鋼宏興而言，他之所以在11塊的時候不買，是因為他覺得這不符合他的理論——這只股票的成本還是可變的。

　　2001年退出股市前，“我用這種辦法研判股票的成功率是100%，買過的股票包括飛樂音響、哈空調、還有四維磁業(yè)等�！彼�說。

　　此外，他認為自己在投資理念上的轉變給他更大的幫助。2004年重回股市前夕，經(jīng)過3年的商海征戰(zhàn)，讓路雷深刻領會到對公司內在價值研究的重要性�！霸谏毯Ｖ校�如果不深入了解一家公司，不知道這家公司的管理水平，不了解產(chǎn)品的質量、成本、利潤率、銷售網(wǎng)絡、客戶的反饋如何等等，能和這家公司做生意嗎？而在股海中，如果不深入了解一家公司，無法準確知道這家公司真正的內在價值，能買它的股票嗎？能長期持有嗎？”

　　“再入股市，開始大量研讀國外大師們的著作，仔細研究了像格雷厄姆、巴菲特、彼得.林奇、菲舍爾等大師們的著作，投資理念有了翻天覆地的變化�！�

　　他從技術型投資一躍成為價值型投資倡導者。2004年開始，路雷反復對朋友講：從現(xiàn)在開始無論是中長線投資還中短線操作，都要把公司的內在價值作為選股的首要標準。

　　正是基于重價值的投資理念，2005年下半年，路雷成功挖掘到三一重工。當時機械行業(yè)的龍頭公司三一重工價格在6元多，路雷研究發(fā)現(xiàn)整個機械行業(yè)2006、2007年將面臨前所未有的發(fā)展機遇，行業(yè)的黃金期到來，作為混凝土機械的龍頭企業(yè)三一重工，未來3年有望保持100%的高速增長，6元的價位被嚴重低估，路雷果斷中線介入，僅一年時間三一重工就大漲8倍。

　　他總結，在中長線的價值投資過程中，首先要自上而下挖掘價值型公司，公司所處行業(yè)未來3年沒有高成長性的不買，公司不是行業(yè)或子行業(yè)龍頭的不買，公司未來3成長速度復合增長率低于30%的不買。其次，自下而上挖掘價值型公司，公司所處行業(yè)可以一般，公司也不是行業(yè)龍頭，但公司一定要有外延式成長路線，如資產(chǎn)注入、產(chǎn)業(yè)購并重組等使公司未來3年業(yè)績大幅提升。

　　比賽中的哲學

　　路雷用“艱苦”來形容“中國股市民間高手大賽”的比賽過程。

　　初賽采取的是模擬盤的比賽制度，報名選手超過了20萬人，參賽者晉級前200名。路雷輕松拿到了89名，進入下一輪。第二輪又再淘汰100人。從7月2日到7月30日，再決出50強，比賽就進入到半決賽階段。而這時就不再是模擬盤，而是實盤操作，每人賬戶上都有10萬元。

　　“在進入半決賽以前，我還沒有全身心投入，直到進入最后半決賽，我就基本不出門了�！彼�說。而他認為自己最危險的時刻就發(fā)生在半決賽。當時8月1日開賽，他看好嘉寶集團，買入后趕上大盤下跌，他買的股票也跌了。第二天，他馬上止損，換了江蘇陽光，結果這只又跌了1.87%。這一賣一買，路雷的名次已經(jīng)跑到了30多名，而超過-15%的收益率就將自動被淘汰。

　　“其實那時候，別人每天買什么，我都能看到，大家也都彼此研究對方的操作方式。這時，我的股票連續(xù)跌了兩天，別人買的可能賺了，收益肯定是比我多的。所以當時我的心情非常低落。”路雷說。

　　為了讓自己心態(tài)平和下來，他安靜地躺了一下午，“我對自己說‘即使出局了也不代表你做得不

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